Существенные факторы, влияющие на результаты деятельности Группы

Значительные факторы, повлиявшие на результаты деятельности Группы в 2021 и 2020 годах по прогнозам Компании продолжат оказывать влияние на результаты деятельности Группы в будущем:

• цена, полученная за продажу природного урана и изменения стоимости на урановую продукцию
• изменение в структуре активов
• воздействие изменений валютных курсов
• налогообложение, включая налоги на добычу полезных ископаемых
• стоимость и наличие серной кислоты
• изменение цен в связи с пандемией и наличие критически важных операционных материалов
• влияние изменений в оценке запасов
• сделки с дочерними предприятиями, СП, СО и ассоциированными предприятиями
• рост рейтинга корпоративного управления

ОБНОВЛЕННАЯ ИНФОРМАЦИЯ О НЕДАВНИХ ГЕОПОЛИТИЧЕСКИХ СОБЫТИЯХ

После даты Финансовой отчетности в Казахстане, в России и в Украине произошли существенные геополитические события, не оказавшие существенного влияния на деятельность Группы. Однако на сегодняшний день, в результате данных событий имеет место рыночная неопределенность, приведшая к значительной волатильности обменного курса национальной валюты и котировок ценных бумаг Компании. Руководство не в состоянии предсказать последствия будущих воздействий, если таковые имеются, на финансовое положение или операционные результаты Группы. Руководство продолжит отслеживать потенциальное влияние вышеуказанных событий и предпримет все необходимые шаги для снижения рисков и предотвращения неблагоприятного воздействия на бизнес.

ЯНВАРСКИЕ СОБЫТИЯ В КАЗАХСТАНЕ

2 января 2022 года в Мангистауской области Казахстана начались митинги, вызванные ростом цен на автомобильный газ, которые далее распространились на другие регионы Казахстана. Митингующие выдвинули ряд социально-экономических и политических требований. Несмотря на то, что Правительством были приняты меры в ответ на требования, в том числе по снижению цен на газ, в последующем митинги переросли в массовые беспорядки в городе Алматы и южных регионах страны.

В связи с этим, 5 января 2022 года в стране был введен режим чрезвычайного положения до 19 января 2022 года, введены ограничения на средства связи, передвижение граждан и транспорта, в том числе железнодорожные перевозки и авиасообщение.

На сегодняшний день во всех регионах страны ситуация стабилизирована, режим чрезвычайного положения отменен. Восстановлена функциональность коммунальных объектов и систем жизнеобеспечения, сняты ограничения на средства связи.

КОНФЛИКТ В УКРАИНЕ

24 февраля 2022 года президент России объявил о признании Россией независимости Луганской и Донецкой Народных Республик, и российские военные мобилизовали свои войска на территорию Украины. В ответ на действия России США, Европейский Союз и ряд других государств ввели санкции против России, включая отключение ряда российских финансовых учреждений от SWIFT.

В связи с резкой девальвацией российского рубля, курс Тенге начал корректироваться. На сегодняшний день Национальным Банком Республики Казахстан предпринят ряд мер по поддержанию стабильности казахстанской финансовой системы.

В связи с активными международными санкционными процессами в отношении российских банков, в том числе Сбербанк, ВТБ, Группе нецелесообразно обслуживаться или взаимодействовать с этими банками и их дочерними компаниями. Группа предприняла меры по перераспределению свободных средств банкам, не находящимся под действующими санкциями.

Группа имеет договор на переработку урана с Центром по Обогащению Урана (ЦОУ), резидент Российской Федерации. На дату Финансовой Отчетности Группа предполагает, что оказание услуг по данному соглашению будет продолжаться. Возможно возникновение риска затруднений при проведении взаиморасчетов с ЦОУ в долларах США в случае ограничений и блокировки валютных счетов ЦОУ или в случае выхода российских банков из системы SWIFT. Также проводится анализ рисков и планов, связанных с возможностью включения ГК «Росатом» в санкционный список.

АО «НАК «Казатомпром» уже осуществила ряд мер во избежание возникновения возможного риска, связанного с взаиморасчетами с российскими партнерами, в том числе и по выплате дивидендов. Все денежные средства, размещенные на счетах Сбербанка, были переведены на счета других банков второго уровня. На момент публикации, некоторые ДЗО заканчивали процесс перевода ликвидных фондов.

На постоянной основе проводится детальный мониторинг и оценка санкций США с точки зрения потенциального влияния на деятельность Группы, а также мониторинг всех контрагентов Компании на предмет санкционных программ США.

Некоторая часть экспортируемой продукции Группы перевозится по территории Российской Федерации и, соответственно, существуют риски, связанные как с транзитом по территории России, так и с доставкой грузов морскими судами. Группа постоянно отслеживает ситуацию с санкциями против России и их потенциальное влияние на транспортировку готовой продукции. На дату финансовой отчетности отсутствуют ограничения на деятельность Группы, связанную с поставкой продукции Группы конечным потребителям.

Осознавая возможные риски, связанные с отказом европейских и китайских поставщиков осуществлять транспортировку некоторых грузов для предприятий Группы (ТОО «Ульба-ТВС», АО «Ульбинский металлургический завод», ТОО «СКЗ-U») по территории РФ и Беларуси, Компания разрабатывает альтернативные маршруты поставок, а также проводит анализ влияния изменения логистики поставок на увеличение стоимости транспортировки и себестоимости продукции в среднесрочном периоде. Компания уже внесла изменения стоимости в планы закупок относительно изменения курса валют (в случае прямого влияния курса валюты на себестоимость товара/работы/услуги).

С целью минимизации риска отзыва лицензий и прекращения технической поддержки программного обеспечения и оборудования ИТ и ИБ производителей США и ЕС, а также возможного роста кибератак со стороны хакерских группировок на территории Казахстана, Казатомпром осуществляет постоянный мониторинг и анализ информации о стоимости зарубежных программных продуктов, лицензий и их технической поддержки. Проводит переговоры с вендорами и партнерами о соблюдении текущих условий сотрудничества, а также осуществляет усиление контроля за уровнем информационной безопасности, круглосуточный мониторинг угроз ИБ посредством ОЦИБ.

ЦЕНА, ПОЛУЧЕННАЯ ЗА ПРОДАЖУ ПРИРОДНОГО УРАНА И ИЗМЕНЕНИЕ ЦЕН НА УРАН

Спотовые рыночные цены на U₃O₈, который является основным товарным продуктом Группы, оказывают наиболее существенное влияние на выручку Группы. Большая часть выручки Группы приходится на продажи U₃O₈ по контрактам с ценообразованием, включающим ссылку на спотовую цену. В дополнение к спотовым ценам, эффективная цена реализации Группы зависит от доли контрактов с фиксированным ценовым компонентом в портфеле контрактов за данный период. Соответственно, средняя цена реализации в каждом рассматриваемом периоде может отличаться от цены спотового рынка. Более подробная информация о влиянии цен на спотовом рынке на среднюю цену реализации представлена в Разделе «Анализ чувствительности по ценам реализации урана».

В следующей таблице представлены средняя спотовая цена и средняя цена реализации за фунт U₃O₈ за указанные периоды.

Текущее ценообразование контрактного портфеля Компании тесно взаимосвязано с текущими спотовыми ценами на уран (см. Раздел «Анализ чувствительности по ценам реализации урана»). Однако рост средней цены реализации в 2021 году был ниже, чем рост спотовой рыночной цены на уран из-за значительной волатильности спотовых цен на рынке урана в 2021 году (от минимального значения 27,35 долл. США/фунт до максимального – 50,38 долл. США/фунт). В течение четвертого квартала основная часть поставок Компании была законтрактована ранее по ценам, сформированным с использованием различных механизмов ценообразования на более раннюю дату, когда рыночная цена была ниже и до ее резкого повышения в сентябре 2021 года.

Дополнительную информацию касательно специфичных рыночных тенденций, оказавших влияние на стоимость урана в 2021 году, можно найти в отчете «Анализ финансового состояния и результатов деятельности за 2021 год», доступном на корпоративном интернет-ресурсе Компании.

ИЗМЕНЕНИЕ В СТРУКТУРЕ ГРУППЫ

В 2021 и 2020 годах Группа завершила несколько сделок, которые существенно повлияли на результаты отчетных периодов.

В 2021 году:

• В рамках соглашений о сотрудничестве между Казатомпромом и China General Nuclear Power Corporation (далее – «CGNPC»), стороны договорились о строительстве завода по производству тепловыделяющих сборок (ТОО «Ульба-ТВС»), расположенного на территории АО «УМЗ». При этом CGNPC гарантировал покупку продукции ТОО «Ульба-ТВС», а взамен Казатомпром соглашался продать 49% доли в своей 100% дочерней компании ТОО «ДП «ОРТАЛЫК» в пользу дочернего предприятия CGNPC (далее – «Сделка»). В апреле 2021 года был подписан договор купли-продажи по Сделке, и стороны достигли согласия по оценке стоимости, выполненной одной из четырех крупнейших международных консалтинговых компаний. Стоимость 49% доли ТОО «ДП «ОРТАЛЫК» была оценена приблизительно в 435 млн долларов США. По состоянию на конец июля все отлагательные условия и необходимые правительственные процедуры были выполнены, и Сделка была закрыта. Перерегистрация завершена и CGN Mining UK Limited (дочерняя компания CGNPC) стала полноправным участником ТОО «ДП «ОРТАЛЫК». Казатомпром сохраняет за собой контрольную 51% долю, а CGN Mining UK Limited обладает 49% долей участия в ТОО «ДП «ОРТАЛЫК», при этом партнеры осуществляют покупку урана в объеме, пропорциональном своей доле участия в данном предприятии.
• Согласно Комплексному плану приватизации на 2021–2025 годы, утвержденному постановлением Правительства Республики Казахстан, Компания планировала дивестировать свои доли в ряде непрофильных активов, как это ранее было опубликовано в Проспекте IPO, включая предприятия проекта KazPV: ТОО «Astana Solar», ТОО «Kazakhstan Solar Silicon» и ТОО «MK KazSilicon». В 2021 году Группа реализовала 100% своей доли в ТОО «Kazakhstan Solar Silicon» за 323 млн тенге (завершено 12 июля 2021 года), ТОО «Astana Solar» за 380 млн тенге (завершено 23 августа 2021 года) и ТОО «MK «KazSilicon» за 652 млн тенге (завершено 19 ноября 2021 года).
• Согласно планам реализации непрофильных активов, раскрытым в Проспекте IPO, 30 декабря 2021 года Казатомпром и ТОО «Торговый дом «Объединенные химические технологии» заключили Договор купли-продажи 40% акций АО «Каустик», принадлежащих Компании. 31 января 2022 года была произведена оплата 30% от общей стоимости акций АО «Каустик», принадлежащих Компании, в связи с чем доля владения ТОО «Торговый дом «Объединенные химические технологии» в АО «Каустик» увеличилась на 12% (30% от 40% акций Компании). Оставшаяся часть акций Компании, передана в доверительное управление ТОО «Торговый дом «Объединенные химические технологии» до полной уплаты, ожидаемой не позднее 2023 года.

В 2020 году:

• 17 марта 2020 года Группа завершила сделку с АО «ТВЭЛ» (ТВЭЛ) по реализации принадлежащей Казатомпрому 50% доли (минус одна акция) в АО «Центр по обогащению урана» своему партнеру по данному совместному предприятию – ТВЭЛ. Группа оставила за собой одну акцию АО «Центр по обогащению урана», которая сохранит право Группы на доступ к услугам по обогащению урана в соответствии с условиями, предварительно согласованными с ТВЭЛ. Сумма сделки составила 6 253 млн российских рублей или 90 млн евро, по курсу, зафиксированному на 31 декабря 2019 года. Фактически полученное вознаграждение составило 90 млн евро (эквивалент 43 858 миллионов тенге).

Общее количество дочерних предприятий, СП, СО, ассоциированных предприятий и прочих инвестиций Группы сократилось с 40 в 2020 году до 36 в 2021 году.

ВОЗДЕЙСТВИЕ ИЗМЕНЕНИЙ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ

Подверженность Группы воздействию колебания курсов валют связана с осуществлением продаж, закупок и привлечением займов в иностранной валюте. Основные денежные потоки Группы выражены в долларах США, в связи с тем, что:

• уран оценивается в долларах США, поэтому большая часть консолидированной выручки от реализации Группы генерируется в долларах США (94% в 2021 году; 91% в 2020 году)
• Компания закупает уран и урановую продукцию у своих СП и ассоциированных предприятий в соответствии с контрактами, выраженными в тенге, по ценам, определенным исходя из преобладающих цен на спотовом рынке U₃O₈, которые указаны в долларах США
• существенная доля займов Группы деноминирована в долларах США (88% в 2021 году; 85% в 2020 году), являющихся валютой основных доходов

Значительная часть расходов Группы, включая ее операционные, производственные и капитальные затраты, выражена в тенге. Таким образом, поскольку большая часть доходов Группы выражена в долларах США, а большая часть ее расходов выражена в тенге, Группе, как правило, выгодно укрепление доллара по отношению к тенге, что впоследствии имеет положительное влияние на финансовые результаты Группы. Тем не менее, поскольку Группа имеет кредитные обязательства, выраженные в долларах США, положительное влияние укрепления доллара может быть частично или полностью нивелировано, хотя суммы таких обязательств на 31 декабря 2021 и 2020 годов являются несущественными. Кроме того, Компания приобретает урановую продукцию у своих совместных и ассоциированных предприятий по контрактам, выраженным в тенге, по ценам, привязанным к рыночным спотовым котировкам на уран, которые, в свою очередь, выражены в долларах США. Таким образом, значительное укрепление доллара США приведет к соответствующему увеличению цены таких контрактов в тенге.

Группа пытается по возможности нивелировать риски колебания валютных курсов, контролируя соотношение платежей в валютном выражении с показателями своих денежных потоков в валютном выражении. Благодаря такому соотношению, Группа достигает естественного хеджирования без применения производных финансовых инструментов.

В 2021 году обменный курс тенге к доллару США находился в диапазоне от 414,77 до 436,35 тенге. На конец 2021 года курс тенге к доллару США Национального Банка Республики Казахстан (НБК) составил 431,67 тенге. Воздействие колебания курсов валют оказало положительное влияние на финансовые результаты Группы по итогам 2021 года. Доход Группы по курсовой разнице за 2021 год составил 3 345 млн тенге.

В нижеследующей таблице приведены средние за период и на конец года обменные курсы тенге/доллар США, согласно данным НБК по состоянию на 31 декабря 2021 и 2020 годов.

НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ И НАЛОГ НА ДОБЫЧУ ПОЛЕЗНЫХ ИСКОПАЕМЫХ («НДПИ»)

НДПИ в Казахстане определяется путем начисления расчетного налога в размере 29% на налогооблагаемые расходы, связанные с производственной себестоимостью добычи (на основе формулы – смотрите таблицу и сноску ниже). Налогооблагаемые расходы включают в себя все прямые расходы, связанные с добычей полезных ископаемых, в том числе погашение горно-подготовительных работ за период и любые другие амортизационные отчисления, связанные непосредственно с деятельностью по добыче, но исключают затраты на переработку и общие и административные расходы. НДПИ рассчитывается отдельно по каждому контракту на недропользование. Таким образом, получаемая в результате сумма НДПИ прямо зависит от себестоимости добываемой продукции.

В следующей таблице указаны налоги Группы за указанные годы.

По итогам 2021 года общая сумма начисленных налогов увеличилась на 22% в сравнении с 2020 годом, в основном за счет увеличения корпоративного подоходного налога (КПН). Рост КПН связан с увеличением налоговой базы за счет более высоких спотовых цен на уран и ослабления тенге по отношению к доллару США. Продажа АО «Центр по обогащению урана» в первом полугодии 2020 года имела разовый эффект на налогооблагаемую базу (см. Раздел «Изменение в структуре Группы»). Увеличение НДПИ и других налогов, вызвано в основном увеличением объема производства урана в 2021 году (см. Раздел «Показатели производства и реализации уранового сегмента»).

После заявления Президента Республики Казахстан в январе 2022 года о том, что действующий налоговый режим страны и НДПИ будут подвергнуты пересмотру, государственные органы рассматривают варианты повышения ставок НДПИ на твердые полезные ископаемые, в том числе на уран. Хотя на сегодняшний день никаких решений или изменений в законодательстве не принято, правительство публично заявило, что рассматривает возможность увеличения ставки НДПИ на уран с 2023 года.

СТОИМОСТЬ И ДОСТУПНОСТЬ СЕРНОЙ КИСЛОТЫ

Для добычи урана методом ПСВ необходимы значительные объемы серной кислоты. Отсутствие серной кислоты может нарушить график добычи Группы, а рост цен на серную кислоту может негативно повлиять на прибыль Группы.

Средневзвешенная цена за тонну, выплачиваемая Группой за серную кислоту, увеличилась до 22 740 тенге за тонну в 2021 году (с 22 203 тенге за тонну в 2020 году) и ожидается, что стоимость продолжит расти в 2022 году. В 2021 году, расходы на серную кислоту в среднем составили около 13% от производственной себестоимости уранодобывающих предприятий Группы.

НАЛИЧИЕ И ИЗМЕНЕНИЕ ЦЕН НА КРИТИЧЕСКИ ВАЖНЫЕ ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ МАТЕРИАЛЫ И ОБОРУДОВАНИЕ В СВЯЗИ С ПАНДЕМИЕЙ

Добыча урана методом ПСВ требует импорта определенных ключевых производственных материалов и компонентов. Данные позиции либо импортируются напрямую Группой в Казахстан, либо импортируются местными поставщиками, у которых Группа закупает такие материалы. Из-за глобальных ограничений на транспортировку, связанных с пандемией, и экспортных ограничений, введенных некоторыми странами, Группа столкнулась с задержками и/или ограниченным доступом к некоторым ключевым материалам и оборудованию, таким как определенные типы труб и насосов, специализированной техники, а также буровых установок.

В некоторых случаях ограничения, связанные с доставкой и доступностью, привели к увеличению затрат на приобретение необходимых производственных материалов, в том числе за счет инфляционного давления, возникшего в результате изменения цен на сырьевые товары, что привело к небольшому увеличению производственных затрат и отрицательно сказалось на прибыльности. В других случаях имелась почти полная потеря доступа к определенным материалам. Пандемия продолжила оказывать влияние на всю производственную цепочку поставок, что привело к нехватке ключевых материалов и оборудования и негативно повлияло на графики разработки месторождений и производства в 2021 году (см. Раздел «Показатели производства и реализации уранового сегмента»), подвергая дополнительному риску производственные планы на 2022 год, в результате Компания ожидает более низкий и широкий прогнозный диапазон в части объемов производства в 2022 году (см. Раздел «Прогнозные показатели на 2022 год»).

ВЛИЯНИЕ ИЗМЕНЕНИЙ В ОЦЕНКЕ ЗАПАСОВ

Группа оценивает запасы и ресурсы на ежегодной основе в соответствии с кодексом JORC, включая оценку расчетов со стороны квалифицированной третьей стороны. В результате, запасы и ресурсы ежегодно могут быть реклассифицированы в соответствии с действующими стандартами. Такая реклассификация может оказывать влияние на финансовую отчетность Группы. Например, если реклассификация приводит к изменению планируемого Группой срока разработки рудника, это может оказать соответствующее воздействие на амортизационные расходы, расходы на обесценение, а также расходы на ликвидацию рудника, которые обычно возникают после истечения срока отработки рудника.

СДЕЛКИ С ДОЧЕРНИМИ КОМПАНИЯМИ, СП, СО И АССОЦИИРОВАННЫМИ ПРЕДПРИЯТИЯМИ

Компания закупает U₃O₈ у своих дочерних предприятий, СО, СП и ассоциированных предприятий, в основном по спотовой цене с учетом применимых рыночных дисконтов, размер которых может отличаться. В основном закупаемые объемы U₃O₈ соответствуют доле участия Компании в соответствующих продающих предприятиях.

Выручка Группы от Уранового сегмента в основном состоит из двух потоков:

• Продажа покупного U₃O₈ (СП и ассоциированных предприятий), третьих сторон, и
• Продажа собственного U₃O₈, произведенного Компанией и ее консолидированными дочерними предприятиями и СО

Себестоимость реализации покупного урана равна покупной цене от СП и ассоциированных предприятий, которая в основном является преобладающей спотовой ценой, с соответствующими дисконтами. Соответственно, доля результатов СП и ассоциированных предприятий составляет значительную часть прибыли Группы, и ее следует учитывать при оценке финансовых результатов Группы. В 2021 году U₃O₈ приобретался с учетом средневзвешенного дисконта в размере 4,09% от спотовой цены.

При продаже собственного урана, произведенного Компанией, консолидированными дочерними предприятиями и СО, себестоимость реализации в основном представлена себестоимостью производства.

Для таких продаж, полная маржа урановой продукции с учетом реализации урана на экспорт отражается в консолидированных результатах Группы.

В следующей таблице приведены объемы, приобретенные Компанией за указанные периоды.

Объем U₃O₈, приобретенный у СП, СО, ассоциированных и дочерних предприятий в 2021 году составил 12 121 тонн, увеличение на 8% в сравнении с 11 262 тоннами в 2020 году связано, главным образом, с увеличением объемов производства U₃O₈ в 2021 году как на 100% основе, так и пропорционально доле участия (см. Раздел «Показатели производства и реализации уранового сегмента»).

Помимо вышеуказанных объемов (включая его торговую дочернюю компанию THK) Компания также приобретает объемы у третьих сторон по различным ценам.

Анализ основных показателей деятельности

КОНСОЛИДИРОВАННЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

В данном разделе анализ основан на данных за 12 месяцев, закончившихся 31 декабря 2021 года, по сравнению с 12 месяцами, закончившимися 31 декабря 2020 года. В приведенной ниже таблице указана финансовая информация, относящаяся к консолидированным результатам Группы в 2021 и 2020 годах.

КОНСОЛИДИРОВАННАЯ ВЫРУЧКА И ДРУГИЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

Консолидированная выручка Группы составила 691 011 млн тенге по итогам 2021 года, увеличившись на 18% по сравнению с 2020 годом, в основном за счет увеличения в 2021 году средней цены реализации, связанной с ростом спотовой цены на U₃O₈ и ослаблением тенге по отношению к долл. США. Данное увеличение также было поддержано небольшим увеличением объема реализации в 2021 году по сравнению с 2020 годом (см. Раздел «Показатели производства и реализации уранового сегмента»).

В приведенной ниже таблице показана выручка по основным направлениям деятельности за 2021 год по сравнению с 2020 годом.

Операционная прибыль по итогам 2021 года составила 238 233 млн тенге, увеличившись на 6% по сравнению с 2020 годом, в связи с увеличением средней цены реализации.

Чистая прибыль за 2021 составила 220 026 млн тенге, сокращение на 1% по сравнению с 2020 годом. Скорректированная чистая прибыль за 2021 год составила 220 026 млн тенге, увеличившись на 10% по сравнению со скорректированной чистой прибылью 2020 года, что соответствует росту операционной прибыли в 2021 году.

В 2020 году была получена прибыль от выбытия совместного предприятия АО «Центр по обогащению урана» (см. Раздел «Изменение в структуре Группы») в размере 22 063 млн тенге. В 2021 году Компания реализовала 49% своей доли в ТОО «ДП «ОРТАЛЫК», при этом Казатомпром сохраняет за собой контрольную 51% долю, в соответствии с чем, согласно МСФО, финансовый эффект от данной транзакции отражен в движении денежных средств (см. Раздел «Денежные средства от финансовой деятельности») и капитале в Финансовой Отчетности.

Скорректированный показатель EBITDA составил 350 294 млн тенге в 2021 году, увеличившись на 8% по сравнению с 2020 годом, что связано с более высокой операционной прибылью, а также увеличением EBITDA СП и ассоциированных предприятий. Показатель EBITDA пропорционально доле участия по итогам 2021 года составил 276 510 млн тенге, снижение на 6% по сравнению с 2020 годом в основном обусловлено реализацией 49% доли участия Компании в ТОО «ДП «ОРТАЛЫК».

УРАНОВЫЙ СЕГМЕНТ

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ УРАНОВОГО СЕГМЕНТА

Консолидированные продажи U₃O₈ составили 606 108 млн тенге в 2021 году, увеличившись на 16% по сравнению с 2020 годом, в основном за счет роста спотовой цены на U₃O₈, а также ослаблением тенге по отношению к долл. США, что привело к более высокой средней цене реализации, и было поддержано незначительным увеличением объема реализации в 2021 году.

ПОКАЗАТЕЛИ ПРОИЗВОДСТВА И РЕАЛИЗАЦИИ УРАНОВОГО СЕГМЕНТА

Все годовые результаты производственной деятельности и продаж в урановом сегменте соответствовали обновленным ожиданиям Компании на 2021 год, скорректированным в рамках выпуска Операционных результатов деятельности Казатомпрома за ІІІ квартал 2021 года.

Объемы производства пропорционально доле участия и на 100%-ной основе по итогам 2021 года были выше в сравнении с 2020 годом. Принятые в 2020 году меры по обеспечению безопасности во время пандемии повлияли на производство во втором полугодии 2020 года. Таким образом, объем производства в 2020 году необходимо рассматривать как нехарактерно низкий.

В 2021 году пандемия продолжала оказывать влияние на всю производственную цепочку поставок, что привело к нехватке ключевых материалов и оборудования (реагенты, определенные виды труб и насосов, специализированное оборудование, буровые установки), и негативно повлияла на графики разработки месторождений и производства, что привело к корректировке в сторону снижения первоначальных прогнозов на 2021 год: на 100% основе на приблизительно 1 000 тонн и пропорционально доле участия 540 тонн (первоначальный прогноз по производству 22 500 – 22 800 тонн на 100% основе, 12 100 – 12 400 пропорционально доле участия).

Консолидированные объемы продаж были аналогичны объемам 2020 года. Обусловленные сроками поступления запросов клиентов на поставку и соответствующими различиями графиков поставок, большая доля продаж как Группы, так и Компании пришлась на четвертый квартал, что привело к увеличению продаж в последнем квартале 2021 года по сравнению с аналогичным периодом 2020 года. Объем продаж Компании был несколько ниже в 2021 году по сравнению с 2020 годом по причине осуществления консолидированными дочерними компаниями дополнительных продаж в пользу партнеров по СП.

Консолидированные запасы (остатки) готовой продукции U₃O₈ по Группе в 2021 году составили 8 824 тонн, что на 17% больше, чем в 2020 году. На уровне Компании запасы (остатки) готовой продукции U₃O₈ составили 7 724 тонн, что на 14% больше по сравнению с 2020 годом. Увеличение запасов было связано в основном с тем, что в 2021 году объем производства U₃O₈ как на 100% основе, так и пропорционально доле участия увеличился, в то время как уровень продаж остался приблизительно на том же уровне в сравнении с 2020 годом.

В соответствии со стратегией Компании уровни запасов (остатков) готовой продукции Казатомпрома варьируются в зависимости от сроков выполнения требований клиентов и вытекающих из этого различиях в сроках поставок, объемов добычи и продаж в соответствии с меняющимися рыночными условиями.

Средняя цена реализации Группы в тенге в 2021 году составила 36 677 тенге/кг (33,11 долл. США/фунт), что на 16% выше по сравнению с 2020 годом в связи с увеличением средней спотовой стоимости на урановую продукцию и ослаблением тенге по отношению к долл. США. Средняя цена реализации на уровне Компании также была выше по аналогичным причинам.

Текущее ценообразование контрактного портфеля Компании тесно взаимосвязано с текущими спотовыми ценами на уран (см. Раздел «Анализ чувствительности по ценам реализации урана»). Однако рост средней цены реализации в 2021 году был ниже, чем рост спотовой рыночной стоимости на уран из-за значительной волатильности спотовых цен на рынке урана в 2021 году (от минимального значения 27,35 долл. США/фунт до максимального – 50,38 долл. США/ фунт); в течение четвертого квартала основная часть поставок Компании была законтрактована ранее по ценам, сформированным с использованием различных механизмов ценообразования на более раннюю дату, когда рыночная стоимость была ниже и до ее резкого повышения в сентябре 2021 года.

ОБЪЕМЫ ПРОИЗВОДСТВА УРАНОВОГО СЕГМЕНТА

Информация, указанная в таблице ниже, отражает общий объем производства урана по каждому предприятию (на 100% основе). Влияние задержек и/или ограниченного доступа к некоторым ключевым материалам и оборудованию в 2021 году (см. Раздел «Наличие и изменение цен на критически важные производственные материалы и оборудование в связи с пандемией») и сокращения объемов работ по разработке месторождений в связи мерами по снижению количества персонала на производстве, предпринятыми Компанией в рамках борьбы с пандемией COVID-19 в 2020 году (см. Раздел «Показатели производства и реализации уранового сегмента»), не было одинаковым для всех предприятий из-за особенностей процесса добычи методом ПСВ, различий в планах горно-подготовительных работ и стадии разработки на каждом предприятии.

СЕГМЕНТ УМЗ

РЕАЛИЗАЦИЯ УРАНОВОЙ ПРОДУКЦИИ УМЗ

Объемы продаж топливных таблеток снизились на 28% до 43,5 тонн, а двуокиси из скрапов на 10% до 50,6 тонн в 2021 году по сравнению с соответствующими показателями 2020 года, что обусловлено снижением спроса со стороны заказчиков. Значительный рост объёмов продаж керамических порошков в 2021 году связан с увеличением спроса со стороны заказчиков.

РЕАЛИЗАЦИЯ РЕДКОЗЕМЕЛЬНОЙ ПРОДУКЦИИ УМЗ

Объем реализации бериллиевой продукций в 2021 году увеличился на 11% в сравнении с 2020 годом в связи с увеличением количества заказов покупателей. Цена реализации увеличилась на 7% в 2021 году, что связано с ослаблением тенге по отношению к долл. США и изменением ассортимента продукции на товары с более высокой степенью очистки и более высокой ценой на рынке цветных металлов.

Объемы и цены реализации на танталовую продукцию были выше в 2021 году в сравнении с 2020 годом в связи с повышением спроса на танталовые слитки и стружки.

Продажи ниобия сократились на 49% в 2021 году в сравнении с 2020 годом в связи с уменьшением объемов заказов на гидроокись ниобия. При этом заказы на 2021 год были предназначены для продуктов с более высокой степенью очистки и большей стоимостью, что привело к более высокой цене продажи в 2021 году.

СЕБЕСТОИМОСТЬ РЕАЛИЗАЦИИ

В приведенной ниже таблице показана себестоимость Группы за 2021 и 2020 годы по компонентам:

Себестоимость реализации составила 402 967 млн тенге в 2021 году, увеличившись на 26% в сравнении с 2020 годом.

Стоимость сырья и материалов в 2021 году составила 241 695 млн тенге, увеличение на 44% по сравнению с 2020 годом, что обусловлено значительным ростом доли покупного урана, приобретенного у СП и ассоциированных предприятий, а также у третьих сторон. При продаже такого урана, себестоимость продаж в основном представлена стоимостью приобретения урана (учитывается как сырье и материалы) по преобладающей спотовой цене с применением дисконта. Закупочная цена сырья и материалов, включая U₃O₈, также увеличилась в результате повышения спотовых цен и ослабления тенге по отношению к доллару США, а также по причине возросшего инфляционного давления.

Износ и амортизация составили 66 429 млн тенге в 2021 году, увеличившись на 11% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года, что в основном связано с увеличением расходов на погашение горно-подготовительных работ (см. Раздел «Обзор капитальных затрат»).

Оплата труда персонала в 2021 году составила 33 294 млн тенге, увеличившись на 4% по сравнению с 2020 годом, в основном за счет роста фонда оплаты труда основного производственного персонала.

Налоги, кроме подоходного налога, основная доля которых приходится на НДПИ, в 2021 году составили 25 474 млн тенге, увеличившись на 7% по сравнению с 2020 годом в основном за счет увеличения объемов добычи урана в 2021 году (см. Раздел «Показатели производства и реализации уранового сегмента»).

Затраты на переработку и прочие производственные услуги в 2021 году составили 17 404 млн тенге, что на 12% меньше по сравнению с 2020 годом, главным образом, в связи со значительным увеличением доли покупного урана, приобретенного у СП и ассоциированных предприятий, а также у третьих сторон. При продаже такого урана, себестоимость продаж в основном представлена стоимостью приобретения урана.

Прочие статьи расходов составили 18 671 млн тенге, увеличившись на 12% по сравнению с 2020 годом в связи с ростом расходов на техническое обслуживание, ремонт и другие накладные расходы в 2021 году.

C1, AISC ДЕНЕЖНАЯ СЕБЕСТОИМОСТЬ И КАПИТАЛЬНЫЕ ЗАТРАТЫ УРАНОВОЙ ПРОДУКЦИИ

В сравнении с 2020 годом в 2021 году показатель С1 «Денежная себестоимость» по доле участия увеличился на 1% в основном в связи с ростом фонда оплаты труда производственного персонала, тогда как показатель AISC «Денежная себестоимость + капитальные затраты» (эквивалент в долл. США) по доле участия увеличился на 8% в связи с ростом капитальных затрат добычных предприятий (см. Раздел «Обзор капитальных затрат»). Компания частично перенесла работы по разработке месторождений с 2020 года на 2021 год по причине четырехмесячной приостановки горно-подготовительных работ из-за пандемии COVID-19 в 2020 году, и такой перенос привел к более высокому уровню капитальных затрат в 2021 году. Результаты оказались значительно лучше, чем ожидалось, и ниже обновленных прогнозных диапазонов, представленных на 2021 год (обновленные прогнозные показатели: 9,50 – 10,50 долл. США для показателя C1, и 13,50 – 14,50 долл. США для показателя AISC) в основном за счет ослабления тенге по отношению к долл. США в 2021 году.

Капитальные затраты добычных предприятий (на 100% основе) составили 91 087 млн тенге, увеличившись на 49% по сравнению с 2020 годом, что связано с переносом работ по разработке месторождений, как описано выше, а также более высокими закупочными ценами на сырье, материалы, оборудование и ростом стоимости услуг по бурению. Капитальные затраты в 2020 году были низкими в результате мер, принятых в 2020 году для предотвращения распространения пандемии COVID-19 (см. Раздел «Обзор капитальных затрат»).

В нижеследующей таблице представлена общая разбивка денежной себестоимости C1 (информация представлена для общего понимания, так как фактические пропорции варьируются в зависимости от предприятия, месторождения и региона):

РАСХОДЫ ПО РЕАЛИЗАЦИИ

Расходы по реализации в 2021 году составили 15 706 млн тенге, увеличение на 9% по сравнению с 2020 годом в основном связано с изменением пунктов назначения доставки урановой продукции, ростом тарифов на транспортировку, а также ослаблением тенге по отношению к доллару США, поскольку значительная часть расходов на отгрузку, транспортировку и хранение выражена в иностранной валюте.

ОБЩИЕ И АДМИНИСТРАТИВНЫЕ РАСХОДЫ (ОАР)

В сравнении с 2020 годом увеличение ОАР в основном связано с большей суммой начисленной пени по налогам на сумму 1 266 млн тенге, а также с увеличением оплаты труда персонала и расходов по износу и амортизации. В 2020 году ОАР были ниже в результате влияния оптимизации и сокращения расходов, связанного с пандемией COVID-19.

ДОЛЯ В ДОХОДАХ ОТ СП И АССОЦИИРОВАННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ

Доля в доходах СП и ассоциированных предприятий в 2021 году составила 51 583 млн тенге, что на 29% выше по сравнению с 2020 годом. Данный рост был в основном обусловлен увеличением спотовой цены на уран и ослаблением тенге, что в свою очередь положительно повлияло на операционные показатели СП и ассоциированных предприятий и их результаты для Группы.

ПРИБЫЛЬ ДО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ И РАСХОДЫ ПО ПОДОХОДНОМУ НАЛОГУ

Прибыль до налогообложения в 2021 году составила 281 644 млн тенге, что соответствует уровню 2020 года.

Расходы по подоходному налогу в 2021 году составили 61 618 млн тенге, уменьшившись на 3% по сравнению с 2020 годом в связи с увеличением отложенного подоходного налога и снижением прибыли до налогообложения в 2021 году.

Ставка налога на прибыль, применяемая к прибыли Группы, составляет 20% в 2021 и 2020 годах. Эффективная налоговая ставка составила 20% и 21% за 2021 и 2020 годы, соответственно. Эффективная налоговая ставка отличается от корпоративного подоходного налога из-за определенных элементов доходов и расходов, которые не признаются в налоговом учете.

Обзор капитальных затрат

Основную часть капитальных затрат Группы несут дочерние, совместные и ассоциированные предприятия, осуществляющие добычу природного урана. Такие расходы состоят из ключевых компонентов:

• затраты на строительство скважин
• затраты на расширение, в том числе, расширение производственных мощностей, расширение спектра услуг и транспортных маршрутов в новые районы, внедрение новых систем и процессов
• капитальные расходы на поддержание производства, отражающие периодические расходы, расходы на инфраструктуру, содержание и замену оборудования, которые, по предположениям, прекращаются за три года до остановки добычи
• взносы в ликвидационный фонд и затраты на закрытие рудника – не включены в расчет AISC В нижеследующей таблице указаны расходы дочерних организаций, СО, СП и ассоциированных предприятий Группы, осуществляющих добычу урана за указанные периоды.

Суммы капитальных затрат были получены из независимой управленческой информации отдельных компаний Группы на неконсолидированной основе и, следовательно, не сопоставимы или не соответствуют суммам пополнений основных производственных средств и оборудования, отраженных в Финансовой Отчетности Группы. Инвесторам и аналитикам настоятельно рекомендуется чрезмерно не полагаться на такую информацию о капитальных затратах, поскольку она представляет собой неаудированную неконсолидированную финансовую информацию, основанную на отдельных бухгалтерских данных предприятий, которые подготовлены не в соответствии с МСФО.

Для достижения запланированных уровней производства добывающие предприятия Группы ежегодно оценивают необходимый объем бурения скважин и добычи на основе наличия запасов. Данные расходы относятся к капитализируемым расходам на поддержание работоспособности полигонов. Основным компонентом которых являются расходы на сооружение скважин.

Затраты на строительство скважин и поддержание производства 14-ти добычных предприятий в 2021 году составили 86 649 млн тенге, что на 48% больше, чем в 2020 году из-за увеличения расходов на строительство скважин в 2021 году в связи с сокращением объемов добычи, связанного со снижением деятельности по разработке месторождений на фоне пандемии COVID-19 в 2020 году. Результаты были ниже прогнозных значений, предусмотренных на 2021 год (90 – 100 млрд тенге) из-за сложностей с производственной цепочкой поставок, связанных с пандемией (см. Раздел «Наличие и изменение цен на критически важные производственные материалы и оборудование в связи с пандемией»). Таким образом, объем производства в 2020 году необходимо рассматривать как нехарактерно низкий.

Информация, представленная в таблице ниже, отражает погашение горно-подготовительных работ (известных как ГПР), основные средства и амортизацию для каждого добычного предприятия в 2021 году.

Резервы и геологические исследования

В соответствии с письмом SRK Consulting (UK) Limited (от 15 января 2022 года), рудные запасы всех добычных предприятий по состоянию на 31 декабря 2021 года (включая годовое истощение) составили порядка 625,4 тыс. тонн (на 100% основе), из которых на долю Компании относилось 350,8 тыс. тонн (пропорционально доле участия). Общий объем минеральных ресурсов (включая запасы) оценивался в 784,4 тыс. тонн (на 100% основе), из которых 495,7 тыс. тонн – объем пропорционально доле участия Компании. По сравнению с 2020 годом объем минеральных ресурсов увеличился приблизительно на 32,4 тыс. тонн, что в основном объясняется приростом запасов на участках 6 и 7 месторождения Буденовское в количестве 32,0 тыс. тонн и на участке 1 месторождения Инкай в количестве 20,6 тыс. тонн, которое было частично нивелировано погашением минеральных ресурсов в добычных активах в 2021 году в объеме 21,8 тыс. тонн за счет добычи.

Ликвидность и капитальные ресурсы

Руководство Казатомпрома нацелено на сохранение финансовой стабильности в постоянно меняющейся рыночной среде. Политика Группы в области финансового менеджмента направлена на поддержание прочной базы капитала для обеспечения существующей деятельности и развития бизнеса.

Потребность Группы в ликвидности в основном касается финансирования оборотного капитала, капитальных затрат, обслуживания долга и выплаты дивидендов.

Исторически, Группа использовала денежные потоки от операционной деятельности для финансирования своего оборотного капитала и долгосрочных потребностей в капитале, что также планируется осуществлять в будущем, сохраняя при этом возможность использования внешних финансовых ресурсов, когда это необходимо. При необходимости, Компания рассмотрит возможность привлечения проектного финансирования для фондирования определенных инвестиционных проектов.

ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА И ДОСТУПНЫЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ

Подход к управлению ликвидностью заключается в том, чтобы обеспечить постоянное наличие ликвидных средств, достаточных для погашения своих обязательств в срок, как в обычных, так и в напряженных условиях, не допуская возникновения неприемлемых убытков и не подвергая риску репутацию.

Всего денежные средства в 2021 году составили 204 410 млн тенге по сравнению с 113 347 млн тенге в 2020 году, пояснения таких изменений указаны ниже в Разделе «Движение денежных средств».

Неиспользованная сумма по займам, представлена возобновляемыми корпоративными кредитными линиями, доступными Группе, в рамках которых используются кредиты, подлежащие к погашению в срок до 12 месяцев, являющиеся дополнительным источником ликвидности и используются, в основном, для временного покрытия дефицита денежных средств, связанного со сроками поступлений торговой дебиторской задолженности. По состоянию на 31 декабря 2021 года общий лимит по возобновляемым кредитным линиям Группы составил 177 902 млн тенге (412 млн долларов США) и доступен в полном объеме (на 31 декабря 2020 года: 241 602 млн тенге, что эквивалентно 574 млн долларов США). Снижение обусловлено закрытием невостребованных кредитных линий.

ДИВИДЕНДЫ ПОЛУЧЕННЫЕ И ВЫПЛАЧЕННЫЕ

Компания является материнской для предприятий Группы и помимо дохода от своих бизнес-операций получает дивиденды от СП, ассоциированных предприятий и прочих инвестиций. В 2021 и 2020 годах Группа получила дивиденды в размере 17 108 млн тенге и 47 886 млн тенге, соответственно, от своих СП, ассоциированных предприятий и прочих инвестиций. Снижение в 2021 году в основном связано с изменением графика получения дивидендов в 2020 и 2021 годах на последующие годы. Следует отметить, что в 2020 году Компания получила дивиденды за 2017-2019 годы от ТОО СП «КАТКО» на сумму 30 870 млн тенге. Компания балансирует максимизацию дивидендных потоков и цели устойчивого развития дочерних организаций, СП и ассоциированных предприятий. Дивиденды, полученные Компанией от объектов инвестиций, находящихся в Республике Казахстан, не облагаются налогом на дивиденды.

В июле 2021 года Компания выплатила своим акционерам дивиденды в размере 150 082 млн тенге (578,67 тенге на одну простую акцию) по итогам деятельности за 2020 год. Дивиденды по итогам 2020 года превысили на 52% сумму дивидендов, выплаченных в 2020 году по итогам 2019 года в размере 99 002 млн тенге. Увеличение связано с более высоким операционным денежным потоком и включением поступлений от продажи доли Группы в АО «Центр по обогащению урана» в 2020 году в методику расчета консолидированного свободного денежного потока в соответствии с измененной дивидендной политикой, одобренной решением Годового общего собрания акционеров в мае 2021 года.

ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ

В приведенной ниже таблице указана разбивка оборотного капитала Группы в 2021 и 2020 годах.

Чистый оборотный капитал Группы оставался положительным в течение всех рассматриваемых периодов. Увеличение дебиторской задолженности обусловлено сроками поступления запросов клиентов на поставку и соответствующими различиями графиков поставок. Большая доля продаж как Группы, так и Компании пришлась на четвертый квартал 2021 года, что привело к увеличению продаж в последнем квартале 2021 года по сравнению с аналогичным периодом 2020 года.

В следующей таблице представлены компоненты товарно-материальных ценностей (запасов) Группы на конец 2021 и 2020 годов.

Группа ведет постоянный мониторинг ситуации на рынке урана и может следовать стратегии увеличения своих товарно-материальных запасов в зависимости от конъюнктуры рынка.

Крупнейшими запасами Группы являются готовые товары и товары для перепродажи, включающие в себя U₃O₈. На конец 2021 года в сравнении с 2020 годом, уровни незавершенного производства Группы увеличились на 33%, тогда как уровни сырья снизились на 26% из-за смещения графика производства урановой продукции.

Увеличение баланса запасов связано c увеличением объемов производства и с ростом спотовой цены на U₃O₈, а также ослаблением тенге по отношению к доллару США в течение 2021 года, что увеличило стоимость купленной у СП, ассоциированных предприятий и третьих сторон урановой продукции.

В соответствии со стратегией Компании уровни запасов Казатомпрома варьируются в зависимости от сроков поступления запросов клиентов на поставку и соответствующими различиями графиков поставок, объемов добычи и продаж в связи с меняющимися рыночными условиями.

ДВИЖЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Следующий анализ основан и должен рассматриваться совместно с Финансовой Отчетностью и соответствующими примечаниями к ней.

В таблице представлены консолидированные денежные потоки Группы за 2021 и 2020 годы.

ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА ОТ ОПЕРАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Операционные денежные потоки в 2021 году составили 118 729 млн тенге, снизившись на 27% в сравнении с аналогичным показателем 2020 года, в размере 161 593 млн тенге за счет:

• увеличения в 2021 году денежных поступлений от покупателей на 96 426 млн тенге по сравнению с 2020 годом из-за роста средней цены продажи, связанного с ростом рыночной спотовой цены на U₃O₈ и изменениями графиков поставок на 2020 – 2021 годы
• увеличения в 2021 году платежей поставщикам на 122 725 млн тенге, обусловленного ослаблением курса тенге по отношению к долл. США и увеличением спотовой цены на U₃O₈, приобретенного у СП и ассоциированных предприятий
• увеличения в 2021 году поступлений от возврата НДС из бюджета на сумму 24 233 млн тенге
• увеличения в 2021 году подоходного налога, уплаченного в размере 38 592 млн тенге, из которых 33 466 млн тенге – налог на прирост стоимости от реализации 49% доли в ТОО «ДП «ОРТАЛЫК», разовый эффект.

ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА ОТ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Чистые денежные оттоки от инвестиционной деятельности в 2021 году составили 71 241 млн тенге в сравнении с притоками в размере 48 759 млн тенге в 2020 году.

Изменения в 2021 году обусловлены главным образом:

• поступлением денежных средств в 2020 году от реализации доли участия в совместном предприятии АО «Центр по обогащению урана» на сумму 43 858 млн тенге
• уменьшением дивидендов, полученных от ассоциированных предприятий, СП и прочих инвестиций на сумму 30 778 млн тенге (см. Раздел «Дивиденды полученные и выплаченные»)
• увеличением приобретения основных средств, приобретением активов по разработке месторождений и приобретения разведочных и оценочных активов суммарно на 11 296 млн тенге, что связано с переносом работ по разработке месторождений, а также более высокими закупочными ценами на оборудование (см. Раздел «Обзор капитальных затрат»)

ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА ОТ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Чистые денежные оттоки от финансовой деятельности составили 1 843 млн тенге в 2021 году и 201 415 млн тенге в 2020 году. Уменьшение денежных оттоков в сравнении с 2020 годом произошло в основном за счет поступлений от реализации неконтрольной 49% доли участия в ТОО «ДП «ОРТАЛЫК» на сумму 185 858 млн тенге, (разовый эффект), увеличения дивидендов, выплаченных в адрес акционеров Компании на 51 080 млн тенге (см. Раздел «Дивиденды полученные и выплаченные») и изменения чистого движения балансов займов в 2021 году на 62 315 млн тенге по сравнению с 2020 годом.

Задолженность

Финансовые обязательства, включая внебалансовые гарантии, Группы по состоянию на 31 декабря 2021 года составили 110 462 млн тенге (117 962 млн тенге в 2020 году), в том числе:

В следующей таблице представлена сумма займов Группы по состоянию на 31 декабря 2021 и 2020 годов.

По состоянию на 31 декабря 2021 года Группа не имеет текущих или долгосрочных банковских кредитов.

Задолженность по небанковским займам по состоянию на 31 декабря 2021 года составила 89 308 млн тенге и, преимущественно, включает в себя долгосрочные индексированные к доллару США купонные облигации Компании, номинальной стоимостью 70 млрд тенге и сроком погашения в октябре 2024 года, размещенные в сентябре 2019 года на торговой площадке АО «Казахстанская фондовая биржа» (KASE).

Обязательства по векселям принадлежат ТОО «СП «Хорасан-U», со сроком погашения «по требованию». По состоянию на 31 декабря 2021 года право требования по данным векселям принадлежит ТОО «Кызылкум». В 2021 году часть векселей была погашена.

Гарантии представляют собой внебалансовые безотзывные обязательства Группы по осуществлению платежей в случае невыполнения другой стороной своих обязательств. Прочие обязательства включают обязательства по финансовой аренде, лизинг и другую финансовую задолженность.

Согласно кредитным и гарантийным соглашениям, Группа обязана соблюдать некоторые установленные финансовые показатели (ковенанты), основанные на консолидированной информации Группы, такие как соотношение финансовых обязательств к собственному капиталу, соотношение финансовых обязательств к прибыли до уплаты налогов, вознаграждения, износ и амортизация (EBITDA). В течение года и по состоянию на 31 декабря 2021 года Группа выполняла все вышеуказанные обязательные показатели (ковенанты).

В нижеследующей таблице приведена средневзвешенная процентная ставка Группы по банковским займам в 2021 и 2020 годах:

По состоянию на 31 декабря 2021 года средневзвешенная процентная ставка составила 3,37%, увеличившись по сравнению с прошлым годом. На средневзвешенную ставку Группы по кредитам и займам в 2021 году в основном повлияли долгосрочные обязательства Группы с фиксированной ставкой (облигации с купоном 4% годовых), тогда как кредиты с плавающей ставкой привлекались на короткий срок – не более 1 месяца (в 2020 году – на 3-6 месяцев).

По состоянию на 31 декабря 2021 года обязательства Группы полностью формируются за счет долга с фиксированной процентной ставкой (93% на конец 2020 года).

Кредитные рейтинги

Кредитоспособность АО «НАК «Казатомпром» по оценкам международных рейтинговых агентств соответствовала суверенному уровню кредитного рейтинга Казахстана на момент присвоения рейтингов.

В 2021 году Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service повысило рейтинг Компании с «Baa3» до «Baa2». Базовая кредитная оценка Компании была повышена на одну ступень. Прогноз Компании остается «Стабильный».

ЧИСТЫЙ ДОЛГ / СКОРРЕКТИРОВАННАЯ EBITDA

В следующей таблице приведены основные коэффициенты, используемые руководством Компании для измерения финансовой устойчивости по итогам 2021 и 2020 годов. Целевое значение руководства Компании по коэффициенту Чистый долг / Скорректированный показатель EBITDA – ниже 1,0.

Прогнозные показатели на 2022 год

Ожидания по объему производства Казатомпрома в 2022 году по-прежнему сохраняются в соответствии со стратегией, ориентированной на рынок, с намерением по сокращению запланированных объемов производства на 20% (по сравнению с уровнями добычи, установленными в рамках контрактов на недропользование) в период с 2018 по 2023 годы. Ожидается, что объем производства в 2022 году составит от 21 000 до 22 000 тонн урана на 100% основе – аналогично верхнему диапазону показателей 2021 года. Однако пандемия оказывает влияние на всю производственную цепочку поставок, что привело к нехватке ключевых материалов и оборудования (реагенты, определенные виды труб и насосов, специализированное оборудование, буровые установки), и негативно повлияло на графики разработки месторождений и производства в 2021 году, подвергая дополнительному риску производственные планы на 2022 год. В результате Компания ожидает более широкий прогнозный диапазон в части объемов производства в 2022 году. Объем производства пропорционально доле участия в 2022 году ожидается на уровне 10 900 – 11 500 тонн урана, что немного ниже уровня 2021 года. Данная разница обусловлена продажей 49% доли ТОО «ДП «ОРТАЛЫК» компании CGN Mining UK Limited (дочерняя компания CGNPC) в середине 2021 года, а также рисками в цепочке поставок.

Ожидания на 2022 год по объемам продаж также соответствуют стратегии, ориентированной на рынок. Группа ожидает, что объем продаж в 2022 году составит от 16 300 до 16 800 тонн урана, включая ожидания по объемам продаж Компании в диапазоне 13 400 – 13 900 тонн урана, аналогично объемам 2021 года.

Выручка, а также показатели С1 «Денежная себестоимость» (по доле участия) и AISC «Денежная себестоимость + капитальные затраты добычных предприятий» (С1 по доле участия + капитальные затраты) могут отличаться от приведенных выше прогнозов, в случае если обменный курс тенге к доллару США будет существенно колебаться в течение 2022 года. Диапазоны показателей С1 «Денежная себестоимость» (по доле участия) и AISC «Денежная себестоимость + капитальные затраты добычных предприятий» (С1 по доле участия + капитальные затраты) были расширены, чтобы отразить неопределенность в текущей геополитической ситуации и потенциальное увеличение разницы от разнонаправленных эффектов, получаемых от девальвации тенге и инфляционных рисков. Прогнозные показатели будут обновлены, если текущие колебания и геополитические неопределенности сохранятся в течение 2022 года.

Сложности с поставками необходимого сырья и материалов, включая инфляционное давление на производственные материалы и реагенты, сохранятся в течение 2022 года, что повлияет на финансовые показатели Компании и дает основание ожидать, что показатель C1 «Денежная себестоимость» (по доле участия) и AISC «Денежная себестоимость + капитальные затраты добычных предприятий» (С1 по доле участия + капитальные затраты) в 2022 году будут выше, чем в 2021 году. Кроме того, на расходы Компании могут повлиять потенциальные изменения в налоговом кодексе РК и возможные запросы на отчисления в социальной сфере, однако в настоящее время данные риски не могут быть количественно определены или оценены.

Прогноз на 2022 год по капитальным затратам добычных предприятий на 100% основе значительно увеличен по сравнению с результатами 2021 года, чтобы покрыть перенос работ по разработке месторождений В приведенной ниже таблице показано, как среднегодовая цена реализации Группы U₃O₈ может реагировать на изменения спотовых цен (указаны в левом столбце) за данный год (указаны в верхнем ряду). В настоящее время в таблице четко видно, что средние цены реализации U₃O₈ по Группе тесно связаны с рыночной спотовой ценой на уран. Данный анализ чувствительности следует использовать только в качестве справочной информации. с 2021 года (см. Раздел «Обзор капитальных затрат»), а также рост закупочных цен на сырье, материалы, оборудование и увеличение стоимости услуг по бурению.

Компания по-прежнему стремится сохранять целевой уровень запасов (остатков на складах), который соответствует примерно шести-семимесячному объему производства Компании пропорционально доле участия. Однако запасы (остатки на складах) в 2022 году могут быть ниже данного уровня из-за сложностей в цепочке поставок и производственных потерь.

АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ПО ЦЕНАМ РЕАЛИЗАЦИИ УРАНА

В приведенной ниже таблице показано, как среднегодовая цена реализации Группы U₃O₈ может реагировать на изменения спотовых цен (указаны в левом столбце) за данный год (указаны в верхнем ряду). В настоящее время в таблице четко видно, что средние цены реализации U₃O₈ по Группе тесно связаны с рыночной спотовой ценой на уран.

Данный анализ чувствительности следует использовать только в качестве справочной информации. По факту спотовые цены на рынке урана могут привести к тому, что среднегодовые цены реализации U₃O₈ будут отличаться от тех, которые указаны в данной таблице. Таблица основана на нескольких ключевых допущениях, включая оценки будущих возможностей для бизнеса, которые могут измениться и подвержены рискам и неопределенностям, находящимся вне контроля Группы.

Пожалуйста, обратите внимание на текст под данной таблицей.

Значения округлены до целых сумм в долларах. Данный анализ чувствительности основан на следующих ключевых допущениях:

• Годовая инфляция в США составляет 2%
• Анализ проведен по состоянию на 31 декабря 2021 года и подготовлен на 2022–2026 гг. на основе минимального среднего годового объема продаж Группы в течение указанного периода приблизительно 18.0 тыс. тонн урана в форме U₃O₈, из которых объемы, заключенных контрактов контракты по состоянию на 31 декабря 2021 года, будут проданы в соответствии с существующими условиями контракта (т.е. контракты с комбинированными механизмами ценообразования с компонентом фиксированной цены (рассчитанным в соответствии с согласованной формулой цены) и/или комбинацией отдельных спотовых, среднесрочных и долгосрочных цен ). Маркетинговая стратегия Казатомпрома не нацелена на конкретную долю контрактов с фиксированной и рыночной ценой в его портфеле, чтобы оставаться гибкой и адекватно реагировать на рыночные сигналы
• В 2022 году ожидается разница между ценой реализации и спотовыми ценами в связи с тем, что определенная доля контрактов на поставку в 2022 году была заключена на основе цен, зафиксированных до сентября 2021 года, когда отмечался существенный рост спотовой цены
• Предполагается, что для целей в данной таблице, не подтвержденные объемы U₃O₈ будут продаваться по краткосрочным контрактам, заключаемым напрямую с покупателями и основанным на спотовых ценах